�刘亮 2025年�2025年三季度是�2025年�

<p id="4B3GEU4R">《投资?者网》刘亮<br></p> <p id="4B3GEU4S">2025年，是白酒(行业最艰难的一年。</p> <p id="4B3GEU4T">史上最严禁酒令落地、产量连续九年下滑、六成产品价格倒挂、酒企业绩承压。从高端到大众白酒消费，从品牌到渠道，全行业都在经历重构。</p> <p id="4B3GEU4U">今天，我们来复盘2025白酒的冰与火，看懂谁在逆势生长，谁在被迫出局。</p> <p id="4B3GEU4V"><b>第一、行业真相：三期叠加，量价利齐缩。</b></p> <p id="4B3GEU50">先看三组硬核数据：</p> <p id="4B3GEU51">2025年，中国规模以上白酒企业产量同比下降12%，连续第九年减产；前三季度20家上市酒企，仅茅台、汾酒双增长，其余普遍下滑；800至1500元次高端白酒成倒挂重灾区，渠道库存高企、动销疲软。</p> <p id="4B3GEU52">这不仅是周期波动，更是三期叠加：</p> <p id="4B3GEU53">政策调整：公务接待全面禁酒，政务场景基本归零；</p> <p id="4B3GEU54">消费转型：商务收缩、理性回归，送礼与宴请更重性价比；</p> <p id="4B3GEU55">存量博弈：行业从增量抢滩，进入挤压式洗牌。</p> <p id="4B3GEU56"><b>第二、格局剧变：头部固化，梯队重排。</b></p> <p id="4B3GEU57">马太效应凸显，利润向头部集中，行业座次彻底改写。</p> <p id="4B3GEU58">茅台稳坐王座，现金流与价格最坚挺；山西汾酒凭借清香风口+全国化，跻身前三，省外增速超12%；五粮液、泸州老窖稳守高端，同时向下抢大众盘；区域酒企普遍承压，只能死守本土。小品牌无机会，杂牌加速出清。</p> <p id="4B3GEU59">香型也在变：浓香份额被挤压，酱香稳健，清香爆发。</p> <p id="4B3GEU5A"><b>第三、破局之路：四大新战场，谁踩对了？</b></p> <p id="4B3GEU5B">第一战场：高线光瓶。50至100元赛道增速超40%，市场破2000亿。泸州老窖二曲、洋河大曲高线光瓶酒等，把光瓶卖出品牌感。</p> <p id="4B3GEU5C">第二战场：低度年轻化。29度五粮液一见倾心，两月破亿；低度高端化，撕掉“低度=低端”标签。</p> <p id="4B3GEU5D">第三战场：即时零售+直播。线上销售额半年破300亿，外卖买酒、直播间囤酒，成为标配。</p> <p id="4B3GEU5E">第四战场：国际化。出口同比增30%，白酒开始走出国门、走向年轻消费。</p> <p id="4B3GEU5F">不转型，就退场。</p> <p id="4B3GEU5G">2025的关键词是：去库存、稳价格、抓年轻、做线上。</p> <p id="4B3GEU5H"><b>第四、拐点已至：2026怎么看？</b></p> <p id="4B3GEU5I">机构共识：2025年三季度是基本面底部，2026年一季度有望迎动销拐点。</p> <p id="4B3GEU5J">未来不再是普涨，而是结构性机会：高端稳、次高端修复、大众酒扩容；品牌向头部集中，产品向低度、小瓶、光瓶升级；渠道向数字化、直营化、轻量化转型。</p> <p id="4B3GEU5K">2025年，是白酒的阵痛之年，更是新生之年。</p> <p id="4B3GEU5L">洗掉泡沫，留下真品牌。</p> <p id="4B3GEU5M">下一个黄金十年，不属于跟风者，只属于懂消费者、敢创新、守品质的长期主义者。（思维财经出品）■</p> <p class="f_center"><br>白酒<br></p>